Permanente Portefeuille
Rotsvast beleggen
Inleiding
De huidige dalingen op de financiële markten, en dan vooral de verliezen die daarbij gepaard gaan voor zowel particuliere beleggers, maar ook professionele partijen, maken nogmaals duidelijk dat het zeer moeilijk dan wel onmogelijk blijkt om het toekomstige koersverloop te voorspellen.
Zaken als aanslagen, oorlogen, hypotheekcrisis, kredietcrisis, recessie etc. zijn gewoonweg niet te voorspellen. Vanuit het standpunt dat ook professionele vermogensbeheerders niet alles kunnen voorspellen en dus regelmatig ook voor verrassingen komen te staan, zijn we op zoek gegaan naar een eenvoudig maar goed werkende methode om het toevertrouwde vermogen in stand te houden in tijden van inflatie/deflatie/stagflatie/oorlog/crisis/economische groei/recessie etc.
We zijn uitgekomen bij het concept van de Permanent Portfolio van Amerikaan Harry Browne.
Methode
De methode van de
Permanente Portefeuille wordt door
Harry Browne beschreven in zijn boek "Fail-Safe Investing". Dit boek uit 1998 beschrijft hoe een portefeuille samengesteld kan worden door het vermogen te verdelen over aandelen, liquiditeiten, obligaties en goud.
De
Permanente Portefeuille methode is ontworpen om vermogensgroei te realiseren met slechts een beperkt risico. Het hoofddoel van de methode is om op lange termijn de reële koopkracht van het vermogen te behouden en te vergroten, ongeacht het dan geldende economische klimaat.
Om deze doelstelling te behalen wordt er gebruik gemaakt van een diversificatie over verschillende beleggingscategorieën. Deze categorieën (en de bijbehorende verdeling) zijn zodanig gekozen dat de risico's, die te allen tijde verbonden zijn met beleggen, beperkt worden in alle mogelijke economische scenario's die zich voor zouden kunnen doen. Zowel in tijden van voorspoed (aandelen), oplopende inflatie (goud), deflatie (obligaties) als recessies (liquiditeiten) wordt er een stabiel rendement behaald. De resultaten van de afgelopen 24 jaar spreken voor zich (zie volgende paragraaf).
Een portefeuille met bovenstaande verdeling die op regelmatige basis weer geherbalanceerd werd, zou volgens Harry Browne een jaarlijks rendement van 8% opleveren.
"Stocks, bonds, gold and cash combine to provide balance and safety, one that will do well in any economic environment."
- Harry Browne
In zijn boek benadrukt Harry Browne dat vermogen opgebouwd dient te worden met de eigen loopbaan. Beleggen is niet de manier om snel rijk te worden. Ook maakt Harry Browneduidelijk verschil tussen investeren en speculeren. Speculeren dient te gebeuren in de (kleiner qua omvang) Variable Portfolio. Eventuele grote winsten uit deze portefeuille dienen vervolgens weer veilig belegd te worden in de Permanent Portfolio.
Door een ervaren en gedisciplineerd team van vermogensbeheerders het beheer over de portefeuille te geven, heeft u de zekerheid dat de halfjaarlijkse herbalancering correct uitgevoerd wordt en dat er met uw vermogen geen onnodige risico's gelopen worden om te speculeren op korte termijn marktfluctuaties (waan van de dag).
Resultaten
Hierbij een link naar een overzicht met resultaten die door Harry Browne behaald werden*:
zie externe website.
Zoals te zien, zijn er slechts 4 verliesgevende jaren, met het grootste verlies in 1981 (-6,2%).
Het gemiddelde rendement op jaarbasis is 9,6%.
De vermogensgroei wordt gekenmerkt door een stabiel stijgende lijn.
In Amerika is er een Permanent Portfolio Fund (PRPFX) beschikbaar dat al verschillende jaren volgens de methode van Harry Browne belegt. Afgelopen tien jaar werd tot nu toe ieder jaar nog een positief rendement behaald.
Total Investment Services heeft de methodologie van de Permanente Portefeuille toegepast in combinatie met de moderne beleggingsproducten die op dit moment beschikbaar zijn.
Afgelopen jaren zijn er door gerenommeerde partijen verschillende beleggingsproducten gelanceerd die het mogelijk maken om op een voordelige manier deel te nemen aan de financiële markten. Voorbeelden zijn Exchange Traded Funds (ETF), indextrackers, beleggingscertificaten en Exchange Traded Commodities (ETC). Deze producten maken het mogelijk om tegen lage kosten te beleggen in grote beursindices en specifieke beleggingscategorieën die voorheen niet rechtstreeks toegankelijk waren voor particuliere beleggers.
Door deze producten te gebruiken voor de invulling van de Permanente Portefeuille methodologie kan op een zeer voordelige wijze (lage beheerskosten, beperkte transactiekosten) uw vermogen belegd worden.
De vermogensbeheerders van Total Investment Services zorgen er vervolgens voor dat de uitvoering van de beleggingsstrategie naar wens verloopt. Dankzij hun jarenlange ervaring zorgen zij ervoor dat gedisciplineerd gehandeld wordt; (juist) ook op "lastige" momenten zoals we die momenteel zien.
Verschillende "backtesten" geven een zeer indrukwekkend rendement van maar liefst 9,48% op jaarbasis (berekend over afgelopen 40,5 jaar. Bijgewerkt tot 30/06/2010).
Ongeacht in welk jaar er de afgelopen veertig jaar gestart werd met de Permanente Portefeuille, er werd telkens (!) een positief rendement behaald na een periode van vijf jaar. Het laagste jaarrendement na een periode van vijf jaar bedroeg 2,49% per jaar (in slechts één periode, namelijk de afgelopen vijf jaar!).
| Rendementen op jaarbasis* |
| Laagste |
2,49% |
| Hoogste |
14,73% |
| Gemiddelde |
9,48% |
Onderzochte periode 1970-2010. Beleggingshorizon 5 jaar.
Halfjaarlijks herbalanceren. Bijgewerkt tot 30-06-2010.
Conclusie
Door toepassing van de eenvoudige technieken van Harry Browne, kan een stabiele vermogenstoename nagestreefd worden. De spreiding van de risico's over verschillende beleggingscategorieën zorgt ervoor dat de portefeuille in verschillende marktomstandigheden gunstig presteert.
Grote beleggingsrisico's worden vermeden. Eventueel kan een kleinere Variabele Portefeuille naast de Permanente Portefeuille aangehouden worden om daarin enkele risicovollere posities in te nemen. Op deze wijze kan er toch getracht worden om in te spelen op korte termijn trends.
De zelfstandige en onafhankelijke vermogensbeheerder
Total Investment Services B.V.1 is u graag van dienst bij het samenstellen en het herbalanceren van uw Permanente Portefeuille. Wij doen dit voor onze cliënten omdat gebleken is dat bijna niemand de discipline heeft om de herbalancering tijdig en juist te doen. Neemt u gerust contact op voor meer informatie.
Klik nu hier om de
brochure te ontvangen.
Kom binnenkort nog eens langs op:
www.permanenteportefeuille.nl
Neem gerust
contact op bij vragen of onduidelijkheden.
1 Total Investment Services is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten.
* Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.